近日，天齊鋰業（002466)15日晚間發布公告稱，公司孫公司泰利森鋰業控股私人有限公司啟動“化學級鋰精礦擴產項目”的建設工作，項目投資約3.2億澳元（約合人民幣16.6億元）。該項目預計可實現鋰精礦產能增加至134萬噸/年的目標，預計2019年第二季度竣工并開始試生產。

    天齊鋰業表示，該項目基于公司看好新能源汽車行業發展，可為公司境內外鋰鹽項目提供原料保障。
    泰利森計劃2019年產能大幅擴至134萬噸公司同意泰利森正式啟動“化學級鋰精礦擴產項目”的建設工作，主要為建造第二個大型化學級鋰精礦生產設施，實現鋰精礦產能增加至134萬噸/年（現有產能70萬噸/年），項目預計2019年第二季度竣工，開始試生產。
    鋰資源最大供應方（全球占比約32%），掌握話語權子公司泰利森旗下格林布什鋰礦是全球品位最高的鋰輝石礦，現有鋰精礦產能74萬噸/年，2015年占全球鋰資源供應量32%。本次擴產后將增至134萬噸折碳酸鋰當量約18萬噸。2016年全球鋰產量（折碳酸鋰）約21萬噸，其他資源巨頭除FMC新增產能折碳酸鋰當量8000噸之外，其他均未有較大擴產計劃，其中SQM由于面臨與智利政府的訴訟，其鋰資源供給存在不確定性。本次擴產后泰利森保持全球鋰資源最大供應方。
    擴產恰逢其時，若投產，盈利或明顯增厚泰利森鋰精礦主要銷售給股東天齊以及雅寶，國內鋰鹽生產企業主要以礦石法為主，從泰利森進口量占進口總量超80%。2016年至今國內主要正極材料企業目前已公布的新建產能約50萬噸，產能集中在2018年至2019年釋放，若達產折合碳酸鋰新增需求約12萬噸/年，即每年新增鋰精礦需求約90萬噸。本次泰利森的化學級鋰精礦擴產項目將恰好迎來國內鋰資源需求高峰。
    若項目按進度實現投產，公司盈利或明顯增厚。
    業績預測
    我們預計公司2016-2018年每股收益分別為1.7、1.9、2.2元，對應2016年估值分別為20倍、17倍和15倍，維持公司“買入”評級。
    風險提示
    下游產能建設不及預期；新能源汽車銷量不及預期。