將來的新能源汽車已不單是我國(guó)商場(chǎng)。我國(guó)產(chǎn)銷放量已成功引爆歐洲，特別是德系商品的大規(guī)模投放，將加速全球電動(dòng)化趨勢(shì)。這個(gè)商場(chǎng)現(xiàn)已完結(jié)了0到1的打破；
    將來的產(chǎn)業(yè)鏈出資邏輯也不單是特斯拉，而是全球汽車大公司的絢麗演繹。
    上游無國(guó)界，全球視界下供需繼續(xù)吃緊
    因?yàn)橘Y本品是全球定價(jià)，鋰、鈷報(bào)價(jià)由全球供需決議。依據(jù)咱們測(cè)算，海外10大整車集團(tuán)2025年規(guī)劃新能源汽車總量1650萬臺(tái)，且均為乘用車規(guī)劃，關(guān)于三元電池的拉動(dòng)效果極其無窮，而鋰、鈷供應(yīng)彈性則有限且較為安穩(wěn)。估量18年后Top10巨子電動(dòng)車型快速放量，會(huì)繼續(xù)致使上游處于緊張供應(yīng)狀況。所以不應(yīng)該單純看國(guó)內(nèi)區(qū)域商場(chǎng)供需假象，要堅(jiān)決上游需要的繼續(xù)吃緊決心，海外車企新能源車?yán)^續(xù)上量是長(zhǎng)時(shí)間中心安穩(wěn)要素。
    下流看目錄，三季度迎井噴“目錄”行情
    2017年第1-4批目錄發(fā)放車型數(shù)繼續(xù)下降，第5批目錄車型數(shù)添加，致使6月銷量回暖：所以，在新政下，目錄變成銷量束縛開關(guān)。依據(jù)咱們測(cè)算，Top5車型（乘用車）單車型月均銷量約2500，余下車型月均僅300臺(tái)左右，1-5月總量出售僅完結(jié)13.6萬臺(tái)（中汽協(xié)），離70萬臺(tái)年度計(jì)劃距離較大，因?yàn)橐话丬囆停═op5外）單車平均年化奉獻(xiàn)僅3500臺(tái)左右，估量3季度目錄車型將受方針壓力大幅井噴，商場(chǎng)大概率會(huì)有“目錄行情”。
    大巴沖量行情削弱，物流車放量方針根底建立
    據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在中心試點(diǎn)城市大巴新能源浸透率已達(dá)80%以上，全國(guó)范圍估量在35%左右；從大巴目錄車型發(fā)放占比看，2015約占1/3，2016約1/4，2017年上半年敏捷削減萎縮。因?yàn)檠a(bǔ)助在將來兩年逐步趨零，大巴的補(bǔ)助推動(dòng)效應(yīng)大幅下降，供需逐步回歸商場(chǎng)均衡。目錄車型削減+補(bǔ)助上量落潮，大巴沖量行情將大幅削弱。專用車17年1-5批目錄占比從10%快速增長(zhǎng)至30%，上游磷酸鐵鋰在大巴萎縮情況下需要壓力下移至專用車（物流車），方針引導(dǎo)需要激烈，放量方針根底建立。
    特斯拉是PE催化劑，合資車才是EPS真動(dòng)力
    特斯拉Model S、X作為高端電動(dòng)車標(biāo)桿，其零配件也一起界說了現(xiàn)在高端電動(dòng)車技能標(biāo)準(zhǔn)。以特斯拉車型系統(tǒng)作為技能中心零配件公司，在合資廠新能源車上量時(shí)，在技能、技術(shù)上完全可以無障礙切入合資車型系統(tǒng)。所以現(xiàn)期間給特斯拉配套更多顯示的是技術(shù)和技能水平，而銷量和業(yè)績(jī)奉獻(xiàn)估量在2018、19年合資主機(jī)廠開始發(fā)力新能源車出產(chǎn)時(shí)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期間。