年底歷年來(lái)都是新能源大幅波動(dòng)，今年尤甚。
　　近期由于市場(chǎng)調(diào)整疊加補(bǔ)貼退坡傳聞，CATL降價(jià)等不利因素影響，11月開(kāi)始鋰電板塊均出現(xiàn)連續(xù)下跌，昨日Wind鋰電池指數(shù)下跌3.7%?？梢哉f(shuō)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)幾乎對(duì)鋰電行業(yè)陷入了全面悲觀(guān)，電池產(chǎn)量過(guò)剩、補(bǔ)貼政策可能快速退坡等等。
　　然而，必須強(qiáng)調(diào)的是，行業(yè)本身的變化，并沒(méi)有如二級(jí)市場(chǎng)情緒變動(dòng)一樣的劇烈，且過(guò)度悲觀(guān)的情緒已讓市場(chǎng)忽略了行業(yè)正在發(fā)生的積極變化。山重水復(fù)疑無(wú)路時(shí)，迎接我們的也許就是柳暗花明又一村。
　　首先，對(duì)于新能源汽車(chē)全年的銷(xiāo)量，年初預(yù)期今年50-70萬(wàn)輛，尤其是年初的悲觀(guān)情緒很濃。而根據(jù)合格證的數(shù)據(jù)來(lái)判斷，今年全年的量很有可能超出預(yù)期上限。乘用車(chē)與專(zhuān)用車(chē)(物流車(chē)等)本年度在補(bǔ)貼政策的指引下放量迅速，今年截至Q3同比增速分別達(dá)100%、1096%。
　　這說(shuō)明車(chē)企應(yīng)對(duì)政策時(shí)表現(xiàn)出的相機(jī)決策及調(diào)整能力極強(qiáng)。目前傳聞的補(bǔ)貼政策對(duì)續(xù)航能力200公里以上車(chē)輛影響很小，盡管這類(lèi)車(chē)型目前還不是市場(chǎng)的主流，但目前各大車(chē)廠(chǎng)均已在積極儲(chǔ)備這一區(qū)間的車(chē)型，以期搶占主流電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)。
　　其次，海外市場(chǎng)銷(xiāo)量狀況很好，這意味著政策干預(yù)程度較低的市場(chǎng)，真實(shí)需求正在快速釋放。17Q3美國(guó)、歐洲、日本及全球的新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量增速分別為21%、50%、320%、51%，三星SDI及LG對(duì)于明年的收入增速指引均在40%左右。
　　從這個(gè)角度來(lái)看，明年新能源車(chē)銷(xiāo)量100萬(wàn)輛是較為合理的預(yù)期，那么行業(yè)本身從終端需求來(lái)看，仍非常有希望按照規(guī)劃與預(yù)期走。
　　此外，行業(yè)降價(jià)的影響或許沒(méi)有想象得嚴(yán)重。盡管行業(yè)面臨較大的降價(jià)壓力，電池廠(chǎng)龍頭毛利率收窄幅度較小。