美國市場投資機會
記者：根據華平的觀察，對中國投資者而言、現階段美國市場有哪些好的投資機會？
白波：目前美國市場在房地產、能源、高端工業等領域的投資機會都非常多。
第一，房地產領域。房地產在美國是一個相對比較成熟的市場，各方面的規則也比較完善，因此，與新興國家，甚至與歐洲的一些國家相比，美國在房地產投資方面有更好的投資環境。
第二，能源領域。盡管最近一兩年中國大型的國家石油公司放緩了海外投資步伐，但有很多其他類型的資本正在補充進來，而且力度非常大。很多中國企業對美國的能源上游非常感興趣。
第三，高端工業領域。比較中美的優勢，美國的優勢在于領先的技術和模式，如商業模式和運營模式等；中國的優勢在于市場、制造能力和技術商業化的能力。有些技術在美國不算最高端的范疇，但放在中國公司的手上還是能產生巨大價值的。
記者：中美之間，具體在能源方面可能有哪些合作機會？
白波：第一，美國的頁巖氣革命有沒有可能移植在中國。美國憑借頁巖氣革命正在從一個能源依賴國家逐漸變成能源自給自足的國家，為整個國家在地緣政治等方方面面帶來了競爭力。中國的頁巖氣和致密氣資源也非常豐富，如果能把這些在美國發展的比較成熟的技術運用到中國，將可以取得很好的成果。中國在煤層氣方面的開發合作已經非常活躍，我們所投資的亞美能源就是一個成功的例子。
第二，將能源和碳排放掛鉤，通過節能、提高能效等方式緩解環境污染問題。華平正在輔助中財辦和保爾森基金會推進中美建筑節能基金的設計和運作。成立這一基金的初衷既是幫助中國提高能源使用效率、大幅減少二氧化碳及其他溫室氣體排放，同時提高工業生產效率、促進產業結構調整，鼓勵中美跨境創新，并共同創造綠色就業機會。
記者：中美建筑節能基金的進展如何？
白波：我們共同梳理出有哪些行業需要提升。首先是綠色建筑，這方面中美建筑節能基金希望將美國一些先進的商業模式、金融模式，和中國的市場、制造能力、商業化能力結合起來，在綠色建筑方面做一些嘗試，通過結合兩國的優勢、共同解決市場上的一些具體的問題。
與此類似的是綠色工業。《中國制造2025》明確提出推進制造業的可持續發展，如何將技術等方方面面結合起來是我們正在探討的下一步工作。綠色電力方面，中國在太陽能方面的發展是中美合作非常好的例子——中國企業將海外的技術非常好的商業化，現在在這一領域也非常有競爭力。
9月17日中財辦對中美建筑節能基金進行了披露，各方也將在未來六個月進一步探討投資的方式方法和技術運作模式等，希望盡快達到最終的結果。中美建筑節能基金牽扯到方方面面，包括兩國政府和很多大型企業，覆蓋了工業、金融、房地產等多個領域的協調工作。我們很榮幸有這樣一個機會輔助他們進行這方面的模式設計。
記者：中美在科技領域的投資和并購情況如何？
白波：中國和美國的互聯網企業有各自不同的發展模式，且兩國國內的資金量都極其充足，相互之間的投資和并購交易有限。其他科技方面，工業領域跨國投資的步伐正在加大，中國的企業和投資機構對美國高端工業技術的興趣越來越濃。
如果中國公司能以合理的成本將具有先進技術的北美和歐洲公司買過來，在中國市場將產生更大價值；同時這些中國公司能夠更好地提高產品的性價比，能以更有競爭力的狀態回到美國市場；甚至結合中美兩國的優勢，共同開辟中國和美國之外的新市場。
華平正致力于在高端工業領域尋求這樣的中國公司，利用華平在全球的資源和網絡，幫助這些中國公司成為世界級的Chimerica公司。我們希望未來能夠看到更多的Chimerica公司，強強結合，共同創造價值，走向全球的更多市場。
赴美投資注意事項
記者：中國投資人赴美投資過程中需要注意哪些問題？
白波：目前希望到美國進行能源領域投資的中國資金量已經達到了250億美元－750億美元的規模，這些公司與國家石油公司相比，不具有能源領域的運營能力、對能源行業的理解也有限。基于上面兩點特征，建議大家在到美國進行能源領域投資時，要注意幾方面的問題。
第一，能否拿到好項目。美國僅私募股權領域關注能源領域的資金體量就已經接近1000億美元，這些投資機構在美國有數十年的耕耘、擁有良好的資源網絡，很多好的項目根本沒有到市場上就已經被投資了。所以投資人需要謹慎，確定是否能夠拿到足夠好的項目。
第二，是否具有運營能力。如果我們把引進技術和團隊比喻成打獵，商業價值就是我們的獵物。只有技術相當于只有一把獵槍，但你未必會用。與其引進“獵槍”不如引進“獵人”——管理團隊，但他們加入中國公司時會面臨較大的逆向文化沖擊中的文化適應問題。
第三，可否充分了解政策制度。美國的法律相對比較完善、信用體系比較健全，這是很多中國企業相對于到中亞、東南亞更愿意到北美進行投資的原因。要充分了解哪些法律法規會對投資的業務產生影響，支付費用向投行、律所等專業機構得到專業建議是非常必要的。
同樣，在工業行業進行投資的時候也需要注意類似的問題。在高端工業企業的投資中，中美雙方都不缺資本，重點就在于如何把兩國的優勢融合，真正的創造價值。
注：Chimerica（中美國，中美共同體）是2006年年底美國哈佛大學著名經濟史學教授尼爾·弗格森（Niall Ferguson）和柏林自由大學石里克教授共同創造出的新詞匯，以強調中美經濟關系聯系的緊密性，稱中美已走入共生時代。
