中來光伏和福斯特光伏再沖IPO

    鋰電世界    排隊近兩年之后，光伏企業中來光伏和福斯特光伏再次沖刺IPO。

    4月21日，中來光伏率先出現在證監會IPO預披露名單之中；5月4日，福斯特光伏也出現在了這一名單之中。這被業內人士解讀為光伏行業真正回暖的標志。

    從2013年下半年開始，光伏行業已開始出現復蘇跡象，光伏設備商、多晶硅廠商、組件廠商，以及電站運營商，整個產業鏈都在悄然“解凍”。

    再沖IPO

    2012年以來，受光伏寒冬和IPO暫停影響，有8家光伏企業選擇終止上市，倒在了IPO的前夜。

    在證監會2013年4月公布的167家“終止審查”企業中，8家光伏企業是最熱門的折戟企業之一。

    據《中國聯合商報》記者了解，當時選擇繼續排隊IPO的光伏企業只剩下4家，分別為北京中科恒源科技股份有限公司、浙江福萊特光伏玻璃集團股份有限公司、杭州福斯特光伏材料股份有限公司（簡稱“福斯特光伏”）、蘇州中來光伏新材股份有限公司（簡稱“中來光伏”）。

    如今隨著IPO重啟，這4家光伏企業再次沖刺IPO。4月21日，中來光伏率先出現在證監會IPO預披露名單之中；5月4日，福斯特光伏也出現在了這一名單之中。

    “這意味著光伏行業真正回暖了。”浙江一位不愿具名的光伏業人士對記者表示。

    據悉，中來光伏主要生產太陽能電池背膜，根據其招股書，2011至2013年營業收入分別為1.39億元、2.46億元、3.45億元，2012年和2013年分別同比增長77%和40%；2011至2013年凈利潤分別為4469萬元、7662萬元、9770萬元，2012年和2013年分別同比增長71.4%和27.5%。

    福斯特光伏的主業為太陽能EVA膠膜的研發、生產和銷售，在這一領域是國內的絕對龍頭，2008年超過普利司通等企業，躋身世界EVA膠膜供應商前三強。

    航禹太陽能執行董事丁文磊告訴記者，“福斯特的國內市場占有率大概占到60%以上，2011年曾是《福布斯》中國潛力企業百強亞軍，實際上要不是當時一刀切的政策，它早就上市了。”

    這導致的后果就是，雖然最近幾年福斯特光伏的產品產銷率都接近100%，但其營收與凈利潤卻未大幅增長，甚至一度出現了負增長。

    根據福斯特光伏的招股書，2011至2013年營業收入分別為4.24億元、17.03億元、24.59億元，同比分別增長44.37%、-10.77%、-10.78%；2011至2013年凈利潤分別為1.24億元、5.52億元、6.11億元，同比分別增長10.76%、-17.77%、18.52%。

    “但這樣的成績單已經遠遠超過同行業的絕大部分企業了。”丁文磊如是說。

    上述光伏業人士表示：“這兩家企業都是生產光伏輔料的，一方面受到的沖擊較小，另一方面也沒有大舉擴張，負債率都比較低。”

    行業回暖

    不僅資本市場上出現了光伏企業的身影，整個光伏行業也出現了復蘇回暖的跡象。

    據記者統計，截至4月28日，33家A股上市的光伏企業中，已有32家公布年報。其中75%(24家)的公司實現盈利，8家公司凈利潤同比翻番。

    “經過2011年產能過剩和歐美雙反的洗禮，國內市場逐步打開，現在的光伏市場已經明顯反轉了。”丁文磊表示。

    根據全球光伏市場研究機構NPDSolarbuzz數據顯示，中國市場2013年國內新增裝機量達到11.5GW，較上一年增長140%，而此前多年的累計裝機只有6GW。

    根據中國光伏行業協會統計數據顯示，在組件產能方面，2013年英利、尚德等7家一線組件企業的合計出貨量從2012年的9.9GW提高到14.7GW，增速達到48%。協會預計，2014年7家組件企業合計出貨量將達到19GW-20GW，增速則將達到28%~37%。

    與此同時，中國政府對光伏行業扶持政策密集出臺，僅一年多時間，就出臺了近10條光伏新政。

    在1月14日召開的全國能源工作會議上，國家能源局已敲定2014年國內光伏電站新增裝機14GW。多數業內人士認為，今年全國光伏裝機規模目標14GW，同比增長近50%，對行業發展形成了強有力的支撐。

    丁文磊告訴記者，“2011年組件價格在12塊左右，2013年一度跌到3塊，現在又回升到4塊左右，毛利率恢復了10%以上。按照今年新增裝機14GW的數字，市場會不錯。”

     Solarbuzz高級分析師韓啟明更是樂觀地估計，“根據我們的估算，2014年組件企業毛利率有望達到20%~30%，涉及下游電站開發的企業毛利率有望達到50%~60%。”

    而大幅增長的電站裝機容量，帶來的是A股光伏企業業績的快速回暖。去年中期，光伏電站龍頭航天機電憑借“投資-建設-轉讓-運營”的商業模式率先盈利；中利科技也在去年四季度實現盈利；愛康科技今年一季度凈利潤首現增長。

    事實上，A股多數光伏企業2013年已經扭虧，向日葵、東方日升、億晶光電分別實現凈利潤4061萬元、7565.27萬元和6887.68萬元，毛利率也由上年同期的5%左右上升至約15%。

    而最具代表性的是一些海外上市光伏企業開始走出困擾多時的虧損泥潭。

    根據晶科能源2013年財報顯示，其實現凈利潤1.88億元，而2012年同期虧損則達15.4億元；阿特斯2013年第三季度財報顯示，在經歷兩年虧損后，終于在第三季度從2012年虧損的2.69億元逆轉為盈利1.7億元；全球出貨量最大的光伏組件生產商英利近日也對外宣布，在連續虧損三年后，預計今年二季度有望首次實現盈利。

    “晶科能源甚至正在計劃剝離電站業務單獨上市。”上述光伏業人士透露。

    不過，值得注意的是，從2013年報和今年一季報數據來看，仍有不少產業鏈上的企業掙扎在虧損的泥潭中，制造業板塊仍然較為低迷。